Steigende Vergabe von Krediten in Europa erwartet

London/Wien am 16. Juni 2025 – Im laufenden Jahr erwarten Kreditgeber einen Anstieg der Darlehen in Europa. Das ist das Ergebnis einer aktuellen Umfrage des globalen Immobiliendienstleisters CBRE („CBRE’s 2025 Lender Intentions Survey“), die im Frühjahr unter 143 Teilnehmern aus ganz Europa durchgeführt wurde.

Demzufolge planen nahezu 80 Prozent der Kreditgeber, ihre Vergaben in diesem Jahr auszuweiten. Refinanzierungen werden dabei als Haupttreiber der Nachfrage genannt. Darüber hinaus stellten 40 Prozent der Befragten eine Verbesserung der Stimmung in verschiedenen Sektoren im Vergleich zum Vorjahr fest, wobei Nicht-Bank-Kreditgeber, darunter Kreditfonds, Versicherungsgesellschaften und Investmentbanken ein stärkeres Wachstum der Kreditvergabe erwarten als traditionelle Banken.

Gleichzeitig gilt die geopolitische Lage als größte Herausforderung für den europäischen Kreditmarkt. Immerhin fast 70 Prozent – im Vergleich zu 37 Prozent im Jahr 2024 – sehen in diesen Unsicherheiten eine hemmende Wirkung.

„80 Prozent der Befragten planen dennoch das Neugeschäft auszubauen. Dieses verstärkte Engagement sorgt für mehr Liquidität, wobei die Kreditgeber die Eigenkapitalschwellen und die Finanzierungskosten senken, um sich Geschäfte zu sichern“, sagt Chris Gow, Head of Debt & Structured Finance für Europa: „Obwohl der Fokus weiterhin auf Investitionen in die Assetklassen Wohnen und Hotel liegt, ist ein deutliches Wiederaufleben des Interesses am Einzelhandel und eine wachsende Attraktivität von Rechenzentren und Infrastruktur als Anlageklassen zu beobachten”, sagt Gow.

Generell finanzieren fast der Hälfte der Befragten am liebsten Projekte oder Objekte im Mehrfamilienhausbereich. Im vergangenen Jahr teilte dieser sich den ersten Platz noch mit der Assetklasse Industrie & Logistik, die nun auf den zweiten Platz zurückgefallen ist, während der Hotelsektor mit 14 Prozent in der Beliebtheit der Kreditgeber auf den dritten Platz vorgerückt ist.

Die Umfrage sieht im Vergleich zu Werten aus 2024 stabile über 80 Prozent der Kreditgeber offen für die Finanzierung alternativer Vermögenswerte. Die Assetklasse Wohnen dominiert den Markt für alternative Anlagen und belegt die ersten drei Plätze, während Self-Storage an Boden gewonnen hat und auf den vierten Platz vorgerückt ist.

Bei Senior Loans für erstklassige Vermögenswerte sind die meisten Kreditgeber bereit, Kredite mit einem Loan to Value (LTV) von 50 bis 60 Prozent zu vergeben. Mit Ausnahme des Mehrfamilienhaussektors, wo der LTV zwischen 52,5 Prozent und 65 Prozent liegt, gibt es nur minimale Unterschiede zwischen den einzelnen Assetklasse. Rechenzentren weisen ebenfalls eine größere Bandbreite von 50 Prozent bis 65 Prozent auf, wobei der Medianwert näher bei 50 Prozent liegt.

Im Vergleich zu 2024 blieben die medianen LTVs stabil und schwankten um nicht mehr als ein bis zwei Prozentpunkte. Sowohl Banken als auch Nichtbanken meldeten insgesamt konsistente LTVs, wobei Abweichungen nur im Bereich Logistik und Rechenzentren zu verzeichnen waren. Im Logistikbereich lag der Medianwert der LTVs bei Banken bei 55 Prozent, während Nichtbanken 60 Prozent angegeben haben. Umgekehrt meldeten Banken für Rechenzentren einen Medianwert von 60 Prozent gegenüber 55 Prozent bei Nichtbanken.

Nachhaltigkeit ist zu einem entscheidenden Kriterium geworden. Über 70 Prozent der Umfrageteilnehmer gaben an, keine Kredite mehr zu vergeben, wenn eine Immobilie bestimmte Nachhaltigkeitskriterien nicht erfüllt oder kein Geschäftsplan für Verbesserungen vorliegt. Darüber hinaus gaben 57 Prozent der Kreditgeber an, Kreditnehmern, deren Vermögenswerte Nachhaltigkeitsstandards erfüllen, günstigere Kreditbedingungen oder Margenreduzierungen anzubieten.